Pada bulan September, pasar melihat adanya pemotongan bunga dari The Fed dan juga BI. Pemotongan bunga ini dipicu oleh sikap dovish yang diambil kedua bank sentral tersebut, dan pasar sendiri memiliki ekspektasi adanya pemotongan lanjutan sampai akhir 2025. Berlanjutnya pemotongan suku bunga ini memicu sentiment positif ke pasar modal luar negeri dan juga domestik. Kondisi Indonesia sendiri didukung oleh kebijakan fiskal yang mulai bersifat ekspansif dari Menteri Keuangan baru, Purbaya Yudhi. Kami mengambil pandangan akan adanya potensi pemulihan pasar modal dan ekonomi Indonesia, didukung oleh kebijakan moneter dan fiskal yang selaras pro-pertumbuhan

Overview

Pasar global pada September 2025 mengalami stabilisasi setelah The Fed memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 4,25%, menandakan sikap yang lebih dovish karena risiko pasar tenaga kerja dinilai lebih besar daripada kekhawatiran inflasi akibat kebijakan tarif Trump. Ekspektasi pemangkasan lanjutan tahun ini juga meningkat dan menimbulkan sentiment positif sehingga mendukung kinerja saham. Selain itu hubungan AS-Tiongkok membaik setelah panggilan langsung antara Presiden Trump dan Xi yang meredakan ketegangan pasar meski perang dagang masih berlangsung. Sementara itu, OECD menaikkan proyeksi pertumbuhan global tahun 2025 menjadi 3,2%, didorong investasi berbasis AI di AS dan stimulus fiskal di Tiongkok.

Di dalam negeri, Indonesia mengalami pemangkasan suku bunga di luar ekspektasi oleh Bank Indonesia ke 4,75%, yang memperkuat arah kebijakan moneter ekspansif. Pergeseran politik juga cukup menonjol, salah satunya dengan pengangkatan Purbaya Yudhi Sadewa sebagai Menteri Keuangan menggantikan Sri Mulyani, yang langsung memicu volatilitas dan skeptisisme di pasar keuangan lantaran kekhawatiran terhadap disiplin fiskal dan kredibilitas kebijakan. Kami mengambil pandangan kekhawatiran ini terlalu berlebihan, karena Purbaya sendiri merupakan sosok yang lebih pro-pertumbuhan, terbukti dengan adanya upaya penyaluran IDR 200tn ke sistem perbankan untuk memicu pertumbuhan sektor riil.

Di luar ini, pemerintah juga meluncurkan paket stimulus IDR16,23 triliun mencakup 8 program utama yang fokus pada penciptaan lapangan kerja, kesejahteraan publik dan infrastruktur, sejalan dengan rancangan anggaran 2026 yang meningkatkan defisit serta transfer dana sosial dan daerah. Hal paling penting yang kami lihat di sini adalahnya adanya sinkronisasi kebijakan ekspansif dari sisi moneter dan fiskal, dengan potensi positif untuk ekonomi dan pasar modal Indonesia.

Topic of discussion

• Inflasi
• PMI Manufacturing dan Indeks Keyakinan Konsumen
• Data moneter
• Penjualan mobil dan motor
• Analisa kondisi makro ekonomi dan kondisi pasar modal
• Rekomendasi aset alokasi

Rekomendasi

Di bulan Oktober 2025, kami memberikan rekomendasi komposisi alokasi asset sebesar 7,5% kas, 45% saham, dan 47,5% obligasi. Penurunan porsi saham dikarenakan kami merekomendasikan sedikit take profit setelah adanya reli indeks yang signifikan dalam beberapa bulan terakhir.

Dalam opini kami, pemotongan suku bunga lanjutan The Fed akan melanjutkan reli indeks saham AS, diikuti dengan sentimen positif yang dapat juga berlanjut ke indeks saham domestik. Untuk mendapat bagian dari potensi reli di indeks AS, kami merekomendasikan produk RD MGSED, yang memiliki nama-nama besar dari indeks tersebut, seperti Apple, Amazon, dan Alphabet. Untuk pasar domestik, kami selanjutnya merekomendasikan produk seperti RD MITRA, RD MITRAS, dan RD ASEAN5, karena produk-produk ini memiliki nama yang terdiversifikasi baik itu big-caps ataupun small-mid caps. Dalam kondisi sentimen yang lebih baik, kami berpendapat saham di luar big caps akan juga menyusul di reli lanjutan.

Di luar pasar saham, kami dapat juga merekomendasikan produk obligasi kami, seperti RD MIDU 2 yang memiliki durasi pendek dan RD MIDO 2 yang memiliki postur durasi fleksibel. Produk pasar uang kami juga masih menarik, seperti RD MMUSD dan RD MIPU. Thesis utama untuk obligasi adalah turunnya suku bunga pasar seiring dengan pemotongan bunga acuan BI dan juga injeksi likuiditas ke ekonomi. Dengan turunnya suku bunga ini, imbal hasil akan turun juga, dan harga obligasi akan mengalami apresiasi. Untuk pasar uang, kami juga menilai ini adalah alternatif baik untuk dana jangka pendek, karena return yang lebih tinggi dibandingkan deposito bank dan juga level inflasi yang masih rendah.

Rekomendasi Produk

Saham

• Mandiri Investa Cerdas Bangsa (MICB) – Kelas A
  Saham LQ45, Mayoritas saham kapitalisasi besar, dan Denominasi Rupiah
• Mandiri Investa Equity Asean 5 Plus (MANSEA5)
  Saham domestik & global, All cap fund, dan Denominasi Rupiah

Saham Global

• Mandiri Global Sharia Equity Dollar (MGSED) – Kelas A
  Saham global, Denominasi USD, dan Kerjasama dengan JP Morgan AM
• Mandiri Asia Sharia Equity Dollar (MASED) – Kelas A
  Saham Asia dan Denominasi USD

Index

• Mandiri Indeks FTSE Indonesia ESG (FTSEESG) – Kelas A
  Saham domestik, Denominasi Rupiah, Berorientasi ESG, dan Pengelolaan pasif
• Mandiri ETF LQ45 (XMLF)
  Tracking error rendah, Transaksi jual/beli dapat di lakukan setiap saat, dan Nilai transaksi real time

Pendapatan Tetap

• Mandiri Investa Dana Utama (MIDU)
  Obligasi pemerintah & korporasi, Pembagian dividen bulanan, dan Durasi: pendek (< 4 tahun)
• Investa Dana Dollar Mandiri (IDAMAN)
  Obligasi pemerintah USD (INDON), Durasi menengah – panjang, dan Denominasi USD

Campuran

• Mandiri Investa Syariah Berimbang (MISB)
  Obligasi Syariah (Sukuk), Durasi pendek –  menengah

Pasar Uang

• Mandiri Investa Pasar Uang (MIPU)
  Instrumen Pasar Uang dengan segmen Jangka Pendek
• Mandiri Money Market USD (MMUSD)
  Instrumen Pasar Uang dan Denominasi USD

*Data diatas adalah data per tanggal 17 Oktober 2025

Untuk membaca hal-hal yang terjadi di bulan September 2025 yang mempengaruhi ekonomi secara makro selengkapnya disini:

Baca Selengkapnya

Info Lebih Lanjut

Hubungi Mandiri Investasi – (021) 526 3505
Email Mandiri Investasi – [email protected]
Mandiri Investasi – www.mandiri-investasi.co.id

DISCLAIMER

Pendapat yang diungkapkan dalam artikel adalah untuk tujuan informasi umum saja dan tidak dimaksudkan untuk memberikan saran atau rekomendasi khusus untuk individu atau produk keamanan atau investasi tertentu. Ini hanya dimaksudkan untuk memberikan edukasi tentang industri keuangan. Pandangan yang tercermin dalam konten dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan. Seluruh data kinerja dan return investasi yang tertera di artikel ini tidak dapat digunakan sebagai dasar jaminan perhitungan untuk membeli atau menjual suatu efek. Data tersebut merupakan catatan kinerja berdasarkan data historis dan bukan merupakan jaminan atas kinerja suatu efek di masa mendatang. Investasi melalui reksa dana mengandung risiko. Investor wajib membaca dan memahami prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi melalui reksa dana.